CTG – Cập nhật KQKD Q2/2026

Kính gửi quý khách hàng,

Công ty cổ phần chứng khoán VIX xin gửi báo cáo phân tích: CTG – NGÂN HÀNG TMCP CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM trong file đính kèm sau:

Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC với CTG dựa trên xu hướng tăng trưởng KQKD tích cực của ngân hàng. CTG là một trong ba ngân hàng quốc doanh được niêm yết và đứng top 3 về quy mô tài sản (chỉ sau BID và VCB). Bên cạnh đó, CTG đang sở hữu hệ sinh thái tài chính đa dạng bao gồm các lĩnh vực từ Ngân hàng, Chứng khoán, Bảo hiểm, Trang Sức, Dịch vụ chuyển tiền đến Quản lý Quỹ, trong đó, lợi nhuận từ lĩnh vực tài chính ngân hàng chiếm gần 95,4% lợi nhuận của CTG.

Điểm nhấn Đầu tư:

• Cập nhật KQKD Q2/2026: NII (thu nhập lãi thuần) và lợi nhuận ròng của CTG tăng trưởng lần lượt tới 30,85% và 20,83% YoY trong quý 2/2026. Đáng chú ý, mức NII và LNST trong Quý 2 này đều đang đạt mức kỉ lục cao của chính Viettinbank từ trước đến nay. Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng của CTG chỉ đạt 5% so với đầu năm, thấp hơn so với tăng trưởng tín dụng toàn ngành (7,73% YTD). Đặc biệt hơn nữa, CTG là một trong số ít các ngân hàng có tốc độ tăng trưởng tiền gửi khách hàng lớn hơn tốc độ giải ngân kể từ đầu năm (5,4% so với 5% YTD), cho thấy Viettinbank chưa gặp áp lực thanh khoản lớn trong hệ thống.
• NIM cải thiện trong môi trường lãi suất không rẻ: NIM của CTG đang hình thành đáy khi liên tiếp tăng trong 2 quý đầu năm 2026, lần lượt tăng 3 và 10 điểm cơ bản mỗi quý. Nổi bật trong đó, Hiệu suất tài sản sinh lời (Asset Yield) của Viettinbank đang có tốc độ mở rộng tốt hơn so với Chi phí vốn (Cost of Fund). Điều này cho thấy (1) CTG đang có năng lực đẩy được lãi suất về phía khách hàng vay tiền (2) Lượng lớn tiền gửi kho bạc (tăng 40% YoY) giúp CTG cải thiện thanh khoản của ngân hàng và giảm áp lực chi phí vốn.
• Nợ xấu tăng nhẹ, tuy nhiên chất lượng tài sản vẫn duy trì mức tích cực trong hệ thống: Tỷ lệ nợ xấu – NPL (nhóm 3 – 5)/cho vay khách hàng) tiếp tục duy trì tại mức thấp – đạt 1,2% trong Q2/2026, chỉ tăng 10 điểm cơ bản so với đầu năm. Bên cạnh đó, Tỷ lệ bao phủ nợ xấu vẫn đạt gần 134% mặc dù có giảm so với đầu năm 158%.

Rủi ro: Tăng trưởng tín dụng chậm hơn so với hệ thống.

Xem chi tiết nội dung báo cáo.

Trân trọng!